貸出金利引き上げの影響と中国銀行IPO

これについては、引き締め対象セクター（鉄、アルミ、セメント、不動産、自動車など過剰投資産業）へは
一時的に影響があるだろうが、全体の相場に与える影響は限定的、
むしろ好感される可能性もあり・・・というのが、UW証券、亜州IR,内藤証券のメルマガで共通な見方。

実際に、発表後は急落するも、週明け後、香港市場は持ち直してきております。
まあ、本土市場は今週いっぱいお休みなので、どうなるか分かりませんが・・・・

そんでもって、セクターとしては、金融に有利らしい。
利上げが、貸出レートのみ（預金金利は据え置き）というのがポイントで、
金利マージンが拡大するとの見方が強まったためとか。

中国が絶対成功させたいはずの中国銀行の上場を控えているのに、
金利引き上げで相場環境が悪化したら、どうするんだろう？　と心配をしてましたが、
まったく余計なお世話だったようです（笑）。　なるほど、そういうことか・・・

それから、通信セクターも日銭を稼げるので、金利引き上げ局面では強いとかなんとかという話を
見た気がしますが、どこで見たのか忘れてしまいました。夢ではないと思うんですが（笑）

●中国銀行のIPO

亜州IRのメルマガによると、上場は6月1日。公募は5月18日前後から開始される予定。
全流通株で発行される方向で計画が進んでいるそうです。

公募価格については現時点では、1株当たり2.5～2.8香港ドルの間で設定される方向で計画されている。他の中国の銀行銘柄との割安度を株価純資産倍率（PBR）で比較すると、中国銀行のPBRは、昨年の1株当たりの簿価が約1.1元とされていることから、2.3～2.5倍と試算されており、予想PBRが2.4倍の中国建設銀行（0939）とほぼ同水準、同2.53倍の交通銀行（3328）に比べやや低い水準とされている。

最近のIPOは上場すると高値がつくようですが、現在いちばん注目されている
中国銀行の初日はどうなるでしょうね。

最後に、もうひとつ。マメ知識。
知っている人は知っているのでしょうが、私にとっては"へー"だったお話。
UW証券のメルマガより、「5月相場にご注意」。

新興国市場はここ3～4年間、季節的な動きが強まっています。国際的 な短期資金が巨大化しているためで、一部はオイルマネーが一部はアジア やロシアの余剰マネーが流れています。そのヘッジファンドの特徴は、 5月と11月に決算期を迎えるところが多いこと。投資信託や年金と違って、 契約期間（1ヶ月～半年）が終わると一旦現金化してから顧客との再契約 にのぞむケースが多い。

　それに、ヘッジファンドは為替に敏感。ドル安時には新興国市場に資 金が流れやすく、とくに対ドルレートの強い新興国が注目されます。 　さて、5月初めのＧＷ中は、こうした短期資金の動きが相場の流れを 形作りやすい状況となり、世界の新興国市場が一旦は調整に向かうとみら ます（すでにその予兆はみられます）。しかし、そこは恐れる必要はあり ません。月末に近づくと買い戻しが入る公算が大です。

うむ～。なるほろ。
ということは、こういう状況＋金利引き上げのニュースがあっても、
それほど相場が崩れてないということは、やはり相対的には強いということなのでしょうか。