QDII、利上げそして人民元の変動幅拡大・・・・中国株の忙しすぎる日々。

中国政府の重大発表は、休場直前に行われるという慣例にのっとり（？）
5月11日（金）の夜のQDIIの規制緩和実施の発表に続いて
18日の夜には利上げ、そして人民元の変動幅拡大のニュース！

QDIIだけでも、かなりのインパクトがあるニュースで、発表後の月曜日には
香港株が急騰しました。でも、その香港祭りは、長くは続かず、
その後は反落していき、なんだーという印象だったかも。

亜州IRのメルマガに、
「本土株の調整がはじまれば、A/H格差も縮小→週後半の下げは、この認識が強まったことも一因。」
とありましたが、言われてみれば、ごもっとも。
バブル気味のA株と比較すると、H株の差がずいぶんあるように見えても
それは上げ底されているよ、ってことを、みんな気付いてたってことですね。

とはいえ、1週間でH株指数が＋4.49％の上昇というのは、
それなりのエネルギーを感じます。

チャートを見ても、このまま下げ止まれば、1段階上のステージに入ったようなに見えてました。

が！そこへ、畳かけるように"利上げ"と"人民元の変動幅拡大"のニュース。

利上げは、株にとっては下げ要因ですが、人民元の変動幅拡大は・・・上げ要因になる・・・の？

WBSの解説では、中国政府が為替に介入して、
2005年の切り上げ以降も、ほとんど人民元は動かないようなことを言ってた気がします。
でも、そんなことは全くなくて、中国政府の為替コントロールはあるにしても、
変動幅の中でわずかずつですが人民元は着実に高くなってきてます。

つまり、切り上げが、日々進んでいるのと一緒。

"人民元切り上げ"ほどインパクトがないので、それほど世間の注目は浴びてませんが
気付かないうちに、いつのまにか、ちょっとずつ切り上がっているわけです。

で、人民元の変動幅が拡大されたということは、
この切り上げの速度が上がる可能性を予想させるもの・・・という解釈になります。

中国人民銀行は元高の可能性を否定してますが、
フツーに考えれば、長い目でみて、さらに人民元高になるのはしょうがないと思うんだけど・・・・

この解釈で間違いなければ、これは中国企業の資産価値が自動的にあがるので
株にとってはプラス要因となります。
（輸出産業は打撃を受けるとか、そのへんの影響はあるけれど。）

・・・・とすると、一体、どっちに転ぶのか？利上げと人民元高、どっちが強いのか？
たぶん、誰にも分からない。

ここにQDII規制緩和の影響も加わりますから、余計に頭が混乱。（＠＠）
まさに飴とムチが入り乱れた攻撃で、かく乱されています。

いくらA株（本土株）市場のバブルをうまく抑えるためとはいえ、矢継早すぎ・・・・と
血のめぐりが悪い私などは思ってしまいますが

でも、それだけA株市場の勢いを、うまくコントロールしないと、
とんでもないことになるという強い危機感を、中国政府が持ってるんだな～と
実感してしまった1週間でもありました。

→QDIIの一部緩和についてのまとめ記事はこちら。

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中国株四半期速報2007年夏号 亜州IR株式会社 亜州IR 2007-05-31 by G-Tools