9/3実施　亜州ＩＲ又井氏セミナー「世界株安後の香港マーケット動向」視聴メモ

最近の香港市場の動きについて解説
　・香港市場の戻りが力強い。（内部要因が強いため)
　・個人版ＱＤＩＩの規制緩和　→ダブついた本土マネーが香港市場へ向う

＜個人版ＱＤＩＩ解禁のインパクト＞
先行して香港株投資が認められているＱＤＩＩ（適格国内機関投資家）を上回る資金が流れてくるとの味方が有力。

モルガン・スタンレーは「上海、深セン両取引所の流通株時価総額の約10％と仮定すると、8500億香港ドルに上る」と試算。

「9月第3週をめどにスタート。天津をモデルケースとした試行期間が完了すれば、解禁地域が40都市に広げられる」と報じられている。

＜本土投資家の物色対象＞
中国銘柄（Ｈ株やレッドチップ）に集中か。
→国内でよく知られ、かつ、本土Ａ株に比して割安感があるため。

香港マーケットでは、先回り買いの動きが活発化。
A/H格差銘柄やＡ株上場予定銘柄が人気化している。

短期の不透明要因：
外部：米景気や米国株、為替の動向
内部：本土株の調整→Ａ株市場が急騰中。急落すれば香港市場へも影響。

内部要因のほうが、実は現実味があるかも・・・
（押し目がないまま急騰中。割高になってきている。）

香港市場が連れ安したときは、逆に香港株の買いチャンスか。
（経済ファンダメンタルなどは変らない。）

さますのの疑問：
急騰しすぎ、とかそういうのを抜きにしても、個人版ＱＤＩＩで、香港市場に資金が流れれば、本土株は下がるのが当然、今が天井ということになると思うのだが・・・・そういうハッキリした見通しを、あんまり聞かないのがフシギ。どうして？？

本土市場のバブルが崩壊した場合には、消費にも影響を与え、長期的には不況につながるかも？　（本土市場のバブルが崩壊する可能性は低いらしいが。）

＜ポジティブ材料多数＞
・企業業績が好調。
・人民元が高値を更新中。
・予想される本土の調整もあくまでもテクニカルな要因。
　→経済ファンダメンタルズは良好
　　本土バブル崩壊の可能性は低い
　　10月中旬の共産党全国大会も安心材料

Ｈ株指数は年末までに17000Pを目指すとの見方が出てきた。
（マジっすか・・・こっから2割も上昇すんの？ｽ　byさますの）

＜A/H格差で見る注目銘柄＞

大唐国際発電：今後、A/H格差といえばコレは外せない。
中国アルミ：目標株価は、今の株価より低いが、いずれ引き上げられる？
アルミの価格も強含み。
江西銅業：足元の業績はあまり良くないが、中国の成長には欠かせない業種。
上海儀征（1033）：業績はあまり良くないが、サイノペック傘下なので・・。A/H格差は大きい。値動きは激しいので注意。　（A/H格差の大きさに賭けるなら、という感じ？）
中信銀行(0998)：IPO以後下がっている・・・IPOに当たった人以外は損をしている状態。銀行株の出遅れ銘柄としての妙味も出てくるか？（お勧めとしてはビミョーな感じだったが・・・）
天津創業環保（1065）：穴場？天津だけでなく、そのほかの地域にも事業を拡大。業績好調。

・・ああ、江西銅業買っておけばよかったなあ・・（ココロの声）

＜要注目：Ａ株上場予定のＨ株、レッドチップ＞
Ａ株上場待ちの中国銘柄は、将来の価格差材料となる。
（それを見越して、すでに買われ始めているものも）

Ｈ株：
建設銀行、神華能源（1088）、ペトロチャイナ、中国電信、広州富力地産

レッドチップ：←法律が改正され、Ａ株にも上場できるようになる予定
中国移動、中国網通、中国海洋石油

＜高額消費のテーマ性＞
みんな株で儲かって、高額消費が盛況になっている。

百盛商業（3368）、金鷹商貿集団、香港中旅

七星購物（0245）：
経営が悪化していた香港の上場不動産会社を買収し、現在の事業試算を注入した。中国テレビ・ショッピング2位。香港上場で唯一の本土テレビショッピング銘柄としても注目。

6月から8月中旬にかけての株価急落は、希薄化懸念（増資観測など）で目標株価の引き下げが相次いだため。

各銘柄の詳細については、面倒なのでメモしませんでした。（手元の銘柄データ本を見れば良いので。）
各銘柄の詳細については、中国株取扱い証券会社の銘柄情報や銘柄データ本で確認してくださいね♪

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質疑応答も面倒だったので、メモしてません。あしからず。

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