戸松氏のドバイ視察セミナーを視聴して分かったこと

・2015年までの成長ストーリーが明確なわりに、株価が割安な状態。
・米ドルペッグ制から離脱する場合は、通貨切り上げか通貨統合。
・これまで戒律に縛られていたイスラム金融が、規律の緩和により大きな転換点を迎え、
イスラム金融が急激に拡大し始めたところ。
・世界の株式市場との連動性がない。

絶対的権力をもった政府主導で、経済成長が推し進められているところといい、
けっこう、中国株と似てる点も多いなと思ったのですが、いかがでしょうか。
経済発展を縛っていたものが、中国では共産主義、アラブでは戒律だったと考えれば、
意外と流れもイメージしやすい気がします。（ほんとは、そんなに単純なもんじゃないとは思いますが）

中国と違うのは、内需による成長拡大が見込めない点でしょうか。
このため、初めっから世界市場を相手に商売する気マンマンなようで、
将来の成長ストーリーの方向性は、中国とはまったく違っています。

株式市場のスタイルとしては、小型株が多いベトナムよりも、
国の基幹企業が上場している中国のH株が割安だったころの状態に似ている、とおっしゃってました。
なので、直球王道狙いがいいのではないか、と。

リスクとして絶対押さえておかなくてはいけないのは、原油価格と地勢学的リスク。
原油のほうは、長期的に大幅な下落がなければ大丈夫とのことでした。

けど、原油価格って、短期的には投機的な資金の影響が強くても
長期的には、中国やインドをはじめとする新興国の台頭による需要増があってのことですよね。
けっきょく、ここでも最終的には、新興国の成長頼みってことになるのか？と
そこが私としては、ちょっと印象的でしたねー。

地勢学的リスクについては、やはりイラン・イスラエルのあたりで戦争が起これば
市場への影響は避けられないのですが、
まあ、UAEの場合、直接戦場になる可能性は少ないでしょうから、
ゼロになっちゃうとか、そういうことは全くなく、思ったほどは下げないだろうとのこと。
（過去のイラク戦争勃発時にも、そんなに下げなかったらしい）
・・・とはいえ、とばっちりはありますよねー、一時的としても。＾＾；

石田さんは、核開発やミサイル打ってるような国が隣にある日本だって
リスクという点では変わりない、みたいなことをおっしゃってましたが、
やっぱり、某国が戦争を起こす可能性よりは、
中東のほうで紛争が起こる可能性のほうが、現段階ではずっと高いんじゃないかなあ・・・
（それとも、自国は大丈夫と思いたいだけ？）

もちろん他の新興国だって、地政学的・政治的リスクは抱えているわけですが、
中東地域の場合は、そのリスクが”想定”というレベルじゃなくて、現実味があるという点で
一線を画すところがある気がします。
もちろん、直接の紛争地域にはならないとしても・・・ね。

私の場合は、中東は、アジアや欧米とは違った経済圏だし、
ほかの新興国とは、違う成長ストーリーが面白いなと感じるので、
資産の一部として組み込むつもりですが、
上記のリスクもありますから、ガツン！とは組み込めないですね。
あくまでも、一部。最大で1割程度かな。

すいませんねー。どこまでも小心者で。（;´Д｀）

でも、個人的には、連動性が低い資産を組み合わせるってのは
分散投資のセオリーなので、世界の株式市場と連動性が低いのはナイス。

短期的には原油価格の動きに連動するわけではありませんが、
長期的には原油価格の影響は受けるそうなので、
資産の分類としては、コモディティに近いかもしれませんが、
さらに、そこへ国の成長力がプラスされるっていう感じでしょうか。

私としては、
資源というエンジンに、さらに”国の成長力”というエンジンをつんだ
ツインターボで、上昇速度を加速させる、っつうイメージを勝手に描いてみてます。

→「石田さんのほうのセミナーを聞いて勉強になったこと」へ続く

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