・指数で手堅く。でもリターンは指数を上回る。ダウの犬投資法

要するに、高配当利回りや低ＰＢＲ銘柄を選ぶということで、バリュー投資に入るやり方なのですが、指数構成銘柄に絞ることで、面倒なファンダメンタル分析を省いて簡略化した方法なのだと思います。

"この方法を、香港市場にも適応できないのかな？"と考えて、銘柄選びをやってみたのが2009年12月。

・ダウの犬投資法を中国株に適用してみる？

その後1年経ちましたので、結果がどうだったのかを確認してみました。

※2009年12月4日の終値から2010年12月3日の終値までの騰落率で計算してます。

・高配当利回り5銘柄ＰＦ　31.6%
・低ＰＢＲ5銘柄ＰＦ　　　　 6.3％
・ハンセン指数                    3.7%

＜Ｈ株指数構成銘柄＞

・高配当利回り5銘柄ＰＦ　 5.1%
・低ＰＢＲ5銘柄ＰＦ　　　　7.2％
・Ｈ株指数                     -3.9%

＜レッドチップ指数構成銘柄＞

・高配当利回り5銘柄ＰＦ　-9.0%
・低ＰＢＲ5銘柄ＰＦ　　　 -5.6％
・レッドチップ指数                2.9%

ハンセン指数とＨ株指数の構成銘柄から選んだＰＦでは、指数を上回る成績を出せましたが、レッドチップから選んだものは惨敗ですね。

1年だけの結果からは、有効なものなのかどうかを判定するのは無理なのですが、銘柄選びとしては面白い方法だと思います。

ダウの犬投資法―プロにも株価指数にも勝つための「単純」戦略

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マイケル・B・オヒギンズ パンローリング 2008-08-08

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※　ダウの犬投資法について初めての方は、まずこちらの記事を読んでくださいね。

・指数で手堅く。でもリターンは上回る。ダウの犬投資法

指数そのものがあがっていく可能性が高い中国株なら、過去の米国株に通用した手法もいけるのでは。　←両市場や企業の特質の違いとかは、まったく無視した考え。

ちと乱暴ですかね・・・。＾＾；

けっきょく、バリュー投資という手法が適切かどうかっていう一点にかかってくるのだと思うのですが、それはよくわからない。

過去の中国株で検証してみたいところだけど・・・・そこまでの気力ありませんでした（←おい）。

とりあえず、将来の検証のネタとして、2009年12月時点で「ダウの犬投資法」にのっとって、中国株から銘柄を選ぶとどうなるかなーっていうのだけ、記録を残しておきたいと思います。（すみませんねえ・・・根性なしで。）

そして10銘柄は多いなーと思ったので、5銘柄Ver.で。んで、太字になってるのが、2番目に安い銘柄です。（2009年12月2日終値を使ってます。）

PBRでChoice:
　恒基不動産(00012)、中遠太平洋（01199）、新世界発展(00017)、信和置業(00083)、九龍倉集団(00004)

ハンセン指数だけをやるつもりだったんだけど、興がのってきたので。

◆　H株指数　◆

配当利回り：
　広深鉄路(00525)、大唐発電(00991)、中国銀行(03988)、江蘇高速(00177)、建設銀行(00939)

PBR:
　中海集運(02866)、上海石油化工(00338)、広深鉄路(00525)、大唐発電(00991)、中国電信(00728)

◆　レッドチップ指数　◆

配当利回り：
　深セン国際(00152)、香港中旅(00308)、GZIトランスポート(01052)、シノトランス(00368)、深セン・インベストメント(00604)

PBR:
　中国電力(02380)、香港中旅(00308)、方興地産(00817)、越秀投資(00267)、GZIトランスポート(01052)

この選出は、実はけっこー簡単。

ユナイテッドワールド証券や東洋証券のスクリーニング機能だと、指数構成銘柄にしぼって、配当利回りや低PBRのランキング表示をだせるので、わたしはそれを利用しました。

これを使うと、ひとつの指数につき10分くらいで、上記の銘柄が選べます。

ですので、これを読まれた方で「いまは、どの銘柄なんだろう？」と思われた方は、スクリーニング機能を使えば、簡単にできますので、ご自分でもやってみてくださいね。わたしは1年経つまで、やるつもりはありませんので・・・＾＾；

※　スクリーニング機能は口座開設者のみが使える機能です。口座開設のみなら無料ですので、興味がある方は開設してみては？　　
⇒ユナイテッドワールド証券へ資料請求 |　東洋証券 へ資料請求

さて、この"ダウの犬投資法"。
「中国株にも使えるのかな？」という疑問のつぎには、「日本株にも使えるのかな？」という疑問も当然起こるわけですが・・・・うーん・・・・あまり意欲がわかない。＾＾；

むしろ日本株のほうが、指数全体を買っててもしょうがなく、個別で勝負しなきゃダメだとは思うんですが、割安判断だけで買えるほど甘い状態でもない気もしてしまうわけで、、、　どう思います？

ちなみに、中国株の場合、政策や市場テーマを注意深く見ていけば、指数よりも良い成績をあげる銘柄を選ぶのは可能という意見も多いです。　まず「政策ありき」の中国株ですから、そっちのほうが精度は高いかも？

バリュー投資は、米国市場のように、市場効率性が維持されていればいるほど効果がでやすいと思うので、その点では、ダウの犬投資法は、米国う株ほど、中国株には適さない点もあると思うのですよね。

とにはかくにも、まずは1年後。どうなることでしょう。

第二次バブルに乗るにはコツがある 守りの中国株入門
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５年前に戻った日本と、３年前に戻った中国。
果たして、どっちがマシなんだろう？？？
・・・って、そういう問題じゃないよー　ヽ(`Д´)ﾉｳﾜｰﾝ

それにしても、ここまで下がるとは。
2003年に投資を始めた私は、ライブドアショックの経験はあれど、
ここまでひどい事態は初めてです。

というか、100年に１度レベルの未曾有の金融危機らしいので
ほとんどの人には初めて？いや、日本はバブル崩壊があったっけ。

バブル崩壊で日本株の大幅下落を経験している方は、
デジャブを見る感覚で、いくぶんは落ち着いて、
この状況を見ていらっしゃるのでしょうか。

それにしても、株って、ここまで落ちるもんなのか。
そりゃ個別銘柄はしょうがないですが、
インデックスで５割も７割も落ちるって、どういうこと（笑）？
驚きを通り越して、もはや感嘆の域に達しそうです、、、

でも、こういう状況になって思うことは、
やはりリスク管理だけは、しっかり守らねばということ。
改めて深く心に刻む次第です。

とはいえ、ここで売ってリスク軽減を計るつもりは
私の場合、ありません。

株も永遠に下がるわけじゃなし（下がるかもしんないけど）、
円高も永遠に続くわけじゃなし（続くかもしんないけど）、
原油はともかく、食料なんて、いずれどー考えても足りなくなるんじゃ？
（画期的な方法ができて、余るようになる可能性もあるけど、
そうなったらそうなったで、みんな幸せでいいじゃん！　←なかばヤケクソ？）

外債や外貨ＭＭＦなんて、ず～っと円転しなければカワセなんて関係ない！

そうだ！株だって、ず～っと売らなきゃ・・・・
いや、株の場合は紙くずになる可能性あるか（←少々動転気味）。
さすがにインデックスなら、特定の国のインデックスでない限りは、
まあ、ダイジョウブでしょう・・・・・

ま、もちろん、いま心配されてるように世界の金融システムが破綻して
すべてがデフォルトしちゃったら、おしまいですけどね。
でも、そうなったら現金持ってても一緒よ～

唯一の逃げ場は”金”ですが、それだってどうなるか分からない。
”金”だって、突き詰めれば、ただの金属、Ａｕですからっ。

・・・ぜいぜい・・・。

なんか、逆ぎれっぽくなってきてますが、
ここで売るなら、もっと早く売ってるって、、、　＾＾；

とまあ、こんな具合に、ときどき錯乱しつつも、
”もう投資やめちゃおうっかな。”とは不思議と思わない精神状態で
いることができるのは、なぜなんだろう？

けっきょくのところ、やっぱり余裕資金での投資だから、だと思う。
まず、コレが絶対ゆずれないところ。

そして、株と債権に分散してたせいで精神的に少しラクだし、
ときどきリバランスもどきで、売却してたのと
（売却しないにせよ、投資比率を落としてみたり）、
新たな買いをやめたりしていたせいで
積み立て＆バイアンドホールドよりは、いくぶん被害が少ないのも大きい。

特に中国株は、タダ株化しているものがほとんどなので、
精神的なラクさは、おそらくバイアンドホールドのときと比較にならない。
（もちろん、全売りしておけば・・・という後悔＝欲はでますが。）

そして、もひとつの心の支えは”配当”。
こんなズタボロの状態でも、ちゃんと配当は振り込まれる。
そして配当さえ出れば、少しでも回収できる。

もちろん、今後は業績悪化する企業も多いだろうから、
今までのように配当はでない可能性も高いけど、
そこを生き残れる投資対象を選ぶのが、今やるべきこと＝課題なんだと思う。

最終的には、”いつか必ず夜は明ける”と信じてることが、
”もう投資やめちゃおっかな。”と思わない最大の理由なんだけど、
そう信じ続けることができるのは、きっと上に挙げた要因があるから、です。

あ、そうそう。私のまわりの投資仲間の皆さんが、
けっこう前向きでいることも大きいデス。
なぜか皆さん、”もう投資やめちゃおうっかな～”とは言わない（笑）。
（リスク回避のために、一時撤退はあっても。）

投資は自己責任な世界なので、最終的には孤独なものだと思うけど、
その過程で、他の人から助けられることは、いっぱいありますね。
いつもありがとう～

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この未曾有と言われる市場環境の中で、いろいろ考えさせられることも多い。
反省も多いし、自分に必要と思われる課題もたくさん出てきた。
でも、これはすごくタメになってる。

これから先、まだまだ１０年も２０年も資産運用していくつもりなので、
投資を始めて５年目というこの時期に、こんな経験ができるのは、
きっと良いことなのだと思っています。

それにしても、数年前に見たような株価を、今になって再び目にすることになろうとは。

いろんな意味で、まるで夢のようですが、コレは
”こんなに安く買える日が、またやってくるなんて夢のように幸せ♪”
ということなんだろうと思っておきます。＾＾

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