今回、初中国訪問な私がエキサイトしまくったのが
街中で、たくさん目にする中国株銘柄の名前たち。

もちろん現実に、中国に実在する企業であるのは当然なのですが、
これまで中国に行ったことがなかった私には、
なんとなくバーチャル世界の企業に投資しているような感覚も
どこかにあった気がします。

でも、中国に行ってみたら、
中国の街中には、中国株銘柄として有名な企業の
建物や看板を、あちこちで見ることができるし、

中国人の暮らしの中で、私が名前だけは馴染んでいた企業が
ちゃんと活躍しているということも分かり
ちょっとした感動を覚えてしまいました。

こんなこと、中国に住んでる人や、ちょくちょく行ってる人には
アタリマエのことなんでしょうけれど、
中国株暦は3年以上にもなるのに、
中国には1回も行ったことがなかった私には
すご～く大事なことだったんですよ。

エリア的に、中国電信の縄張りなんじゃないかと誰かが言っていましたが、
地域によっては、中国網通（チャイナ・ネットコム）の公衆電話だらけということになるんでしょうか。

でも、携帯電話の保有台数世界１とはいえ、まだまだ街中には
たくさんの公衆電話を見かけましたので（大通りだと、1ブロックに必ず1台はありました。）
まだまだ持ってない人も多いってことですね。

日本も、数年前までは、駅前や人が集まるところには、必ず公衆電話がありましたが
（今では、公衆電話を探すのに苦労するくらいですけど。）
それ以上に、まだまだ公衆電話を、あちこちで見かけました。

上海で見た、中国電信のビル。（たぶん）
隣の中国人寿のロゴの入ったビルは、中国人寿のビルなのか、単なる看板なのかは不明。

これは、紹興市で撮影したもの。
中国人寿の看板は、杭州駅の目の前でも見かけました。
私が気にしているせいなのか、中国人寿の看板は、あちこちで見ましたね～

あと、中国移動（チャイナ・モバイル）のお店や看板も多かったです。
中国聯通（チャイナ・ユニコム）も見かけましたが、中国移動のほうが圧倒的に頻度は高い。

さすが、ダントツのシェアを持つだけのことはあるな～と思いましたが
これが３G導入による再編で、もし中国移動の牙城が侵食されていった場合
街中で見かける両者の割合も、だんだん変っていくかもしれませんね。

これは、シノペック（中国石油化工）と名前が入ったガソリンスタンド。
車の給油のほうは、それほど混んでませんが
オートバイのほうは長蛇の列です。

中国というと、自転車というイメージですが、自転車のみならず
バイクが、かなりたくさん走っているのに驚きました。

日本だと、道路の端っこを肩身が狭そうに走っている自転車やバイクですが
中国の場合は、数が多いせいか、自動車と同じくらいの存在感を持って
堂々と群れをなして、道路を走っています。

日本人の感覚だと、二輪車車線が、自動車の車線とほぼ同じ幅なのがスゴイ・・

杭州から紹興市へ向う途中の道路沿いには、バイク屋さんとおぼしきお店を
何軒か見かけましたが、日本のスズキやホンダの名前が目につきました。

紹興で見かけたバイクは、とても静かなものが多かったのですが
あれは、電気で走ってるやつなのでしょうか・・・？
（あまりに静かすぎて、接近されても気付けないのが欠点と思うくらい静か。）

最近のバイクは性能がいいのか？とも思いましたが
日本のバイクは、こんなに静かじゃないし・・・・う～ん、謎。
どうして、紹興市のバイクは、こんなに静かなのだろう？？

→街で見かけた中国株銘柄・金融編

▽中国株銘柄を知るのに役立つ本をお探しのあなたに。

図解「中国・台湾・香港」の主要企業と業界地図 エヌエヌエー 中国株四半期速報2007年夏号 by G-Tools

そう！
街の中では、中国株の世界では馴染み深い名前を
あちこちに見ることができるんですよ～ （コーフン！！）

中国工商銀行。
工商銀行は、上海証券取引所が入ってるビルの1階にもありました。

高速道路にて。
中国銀行の大きな看板。オリンピック協賛企業であることもアピールしてます。

中国建設銀行と交通銀行のビルが並んでいる風景。
紹興市の中心部で見かけました。

ここの場所には、中国銀行、工商銀行も隣接していて
中国株ホルダーにはたまらないかも？

またまた建設銀行。
今回のツアーでは、建設銀行の建物を見かけては撮りまくってました。
しまいには、みんなに「さますのさん！ほら、あそこにも建設銀行が！」と
教えてもらえるまでになりましたよ。（＾＾ゞ

そんなに撮って、どうすんじゃ、というご意見もありましょうが、いいんです。
だって、株主なんだも～ん（笑）

企業訪問で訪れた、宝業集団の正門の脇にも、しっかりと建設銀行のATMが。
従業員さんも、利用されています！　いいぞ～　

なんだか、紹興市には建設銀行が、とっても多かったような気がしました。
株主のひいき目だったのかなあ・・・・。

建設銀行に限らず、４大銀行、そして農業銀行の建物は、あちこちで見かけました。
さすが、メジャー銀行だけのことはあるなーと実感できましたよ。
建物も、他の地方系の銀行に比べると、立派なものが多かったし。

上海市の人民銀行の建物。
中国金融の総元締め的存在だけに、ひときわ立派。
しかも、後光まで差しちゃって・・・（笑）

そして、ここが上海証券取引所！
私が持ってる、黄山旅行開発も、ここで取引されているのねー
がんばれー　（な、なにを？：笑）

建物の中には、"ブル"の彫刻が。
縁起かつぎなんでしょうね、きっと。

いまのブル相場、どこまで行くのか、このブルくんに訊いてみたいデス。

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●　建設に必要なものは、なんでも自分で作りま～す

広大な敷地内には、建設に必要な資材の生産工場が、たくさん存在してました。
写真に見える、広大な空き地のところでは、新しい工場も建ててたし。

家のドアや家具なんかも、自前で作ってます。
写真は、その生産工場。ここは、きれいな本社ビルとはうってかわって
いかにも"工場"っていう感じの、むさくるしそうな現場。

空調もなさそうなので、夏はとっても暑そうです・・・・

●　ゴルフ場に隣接する、超高級マンションを建設予定

本社から、バスで、フォーシーズンズ・ガーデンという、
高級マンションの建設予定現場へ移動。

マンション＆リゾート開発計画の説明に熱心に聞き入る皆さん。

紹興ならではの水辺が豊富な地形を利用して、
美しい景観のゴルフ場になりそうな予感がする場所でした。
ホテルも開業予定だそうで、もちろんゴルフの会員権も販売。

マンションは、１m2あたりのコスト5,000元で建設し、12,000元で販売予定だとか。
倍以上の値段付！　なんて、ボロ儲けな世界なんでしょうか。

でも、60m2の部屋だとすると、日本円で約1,100万円。
日本の感覚だと、すごく安い。
地方都市のさらに郊外なので、まあ、そんなもんかとも思いますが
それでも日本の感覚だと、相当に安い。

まあ、中国の一般庶民の方からすれば、かなりいいお値段なんだと思いますが・・・
中国の景気が失速しなければ、完売するんじゃないかと。
（なんて、知りませんけどね。：笑）

こんな感じで、企業訪問は終了。時間をかけて対応していただきました。
でも、モデルルームや建設予定のところだけじゃなくて、
実際に建設された物件を見たかったかな。　そこが、ちょっと不満点でした。

●　将来は１００倍銘柄！？

宝業集団は、今後１０年で、日本における大和ハウスくらいの水準まで
浙江省、および江蘇省でのシェアを伸ばすことを目指しているようです。
（浙江省と江蘇省をあわせた市場規模が、だいたい日本と同じくらいなんだって。）

そうすると、大和ハウスの売り上げが１３０億米ドルくらいで、
現在の、宝業集団の売り上げは、１億米ドルくらいとすると、売り上げも１００倍以上なる計算。
もしかして、株価も１００倍になるかも～～！？

・・なんて、景気のいい話も飛び出しましたが、牛馬さんが２００５年の本決算のデータから
計算してみると、ちょっと大風呂敷なデータみたいです。
ほんとは、２５倍から３０倍くらい。

まあ、それでもスゴイんですが、１００倍という数字を聞いたあとだと、ちょっとインパクト不足。（＾＾；）

それから、浙江省最大のゼネコンなのに、将来の目標シェアが４％って、
あまりにも少ないんじゃないかと思ったのですが
又井社長の話によると、ちいさな会社が乱立しているため、最大手でも、こんなもんだそう。

今後、乱立する中小の会社が淘汰されていけば、
もっとシェア拡大を見込める可能性もあるかもしれません。
（宝業集団は生き残る、という仮定での話だけど。）

●　株主さんからしつも～ん

ツアー参加者の中には、すでに宝業集団の株をお持ちの方もいらっしゃって
積極的に、いろいろ質問をされていました。

その中には、「株式分割（無償交付）をやって欲しい！」とか「A株には上場しないの？」
などの、むこうが答えにくそーな質問も。

でも、まったくあり得ない話ではなく、「前向きに検討したい。」と、かなりの好感触なお答えでしたよ。

株式分割を実施すると、それを好感して株価はあがることが多いし
（むろん、業績好調な会社なら、という前提ですが。）
A株に上場すれば、最近のA株好調ぶりなら、A株での価格に引っ張られる形で
H株のほうも上昇しそうではないですか。　いいぞ～

弱小投資家の私としては、現在は、最低買い付け価格も４０万円を越えてしまうので
株式分割を実施して、買いやすくして欲しいかな・・・。（＾＾ゞ

今回のツアーでは、宝業集団（バオイエ：2355.HK）を訪れました。

photo by 牛馬さん

宝業集団の本社。とてもキレイで近代的な建物です。
応接室へ行く途中に、ちらっと覗いた役員室も、
まるでアメリカの映画に出てくるようなスタイリッシュで洗練されたお部屋。

"浙江省　最大手のゼネコン"と聞かされていた私は、
なんとな～く建設現場のような男らしい職場をイメージしていたので
（←短絡的すぎ）、そのイメージギャップに、まずは驚きました。

亜州IRの又井社長と宝業集団の財務＆IR担当のサイモンさん。
閣僚クラスの重要会談！？みたいなハイクラスな雰囲気が、ちょっと漂ってます。

サイモンさんの説明による、「宝業集団は、ここがステキ！」というところは

・不動産、建材生産、建設という３つの事業を兼ね備えた唯一の香港上場企業
→安い値段で不動産を買い、自社で建設するため、粗利益率をあげることができる。

・"特級"という、６つの級の中でいちばん上の資格（？）を与えられている。
→この資格がないと、大型案件に入札すらできなかったりするそう。

・大和ハウスとの正式な技術提携（2006年３月から）
→将来も、建築技術の点で、中国国内でトップクラスの水準を維持できる見込み

・最近、海外ファンドからの出資があいついでいる。

これらの説明は、すべて中国語でなされたのですが
又井社長が、見事な中国語を駆使し、逐一通訳してくださいました。

でも、又井社長ってば、中国語を話してるときは、テンション高いキャラに変貌するのに
日本語になると、いつもの物静かで穏やかなキャラに戻るんですよ。

なので、通訳中は、まるでジキルとハイドのように、
中国キャラと日本キャラがころころと入れ替わって、そこがまた見所でありました（笑）

●　まだまだ都市化の余地が大きい中国には、ビッグチャンスあり

最近、海外ファンドからの出資が増えている件ですが
"農村→都市化"の流れが進むところに、大きなビジネスチャンスの可能性を感じているからだそうです。

アメリカは、人が住んでいるところの約７０％が都市化されていますが
中国では、まだ２０％。　まだまだ都市化が進む余地が残されています。

そして、アメリカでは２０％から７０％まで都市化が進むのに１００年かかったのですが
日本では４０年。そして、中国では２０年で、都市化が進むとの推測。

ここに、ものすごい建設関連の需要を見込んでいるわけですね。

まあ、このデータ自体、どこまで信用できるのか分かりませんが、
私には、とっても説得力のある話に聞こえてしまいました。

というのも、初めての中国では、
近代化されたキレイな建物と古い時代のボロい建物が、へいきで隣り合わせに混在する様子が、
上海市内でも、杭州への電車から見た風景でも見かけることができて
それが、私には、とってもフシギな光景に見えていたからです。
（→参考記事へ）

この、いろいろな時代が無秩序に混在してしまっている様子は、
都市化が進んでいく過程の眺めだったのでしょう。

このフシギな光景が、いずれ日本の市街地のような風景に置き換わっていくとしたら
そこには、やはり大きな建設需要が見込めるだろうなあと、妙に納得できてしまったわけです。

●　モデルルームを見学

photo by 牛馬さん

これは、宝業集団が建設したモデルルーム。
なんか、日本の住宅にそっくりー。やっぱりダイワハウスだ、これ（笑）

でも、こういうスッキリした家って、中国人にウケルんだろうか？？

というのも、中国の家やマンションって、やたらと欧米っぽいデコレーションがついた
凝ったデザインのものが多いということが、特徴だなーと思ったんです。

しかも、"中国人の欧米風なイメージ"だから、ちょっと妙な方向性になってたりもして
テーマパークっぽい建物の家とかも、けっこう見かけました。
マジでね、お城みたいな家とか、あるんですよ。

なので、こういう日本でよくみる、スッキリしたデザインの家って
中国人の嗜好としては、どんなもんなんだろう？と思ったわけで。

せっかく持ち家を建てるんだから、もっと派手な外観にした～いって思う人が多いのでは？
と、そんなところが、今になって、写真を見ながら気になってきました。

（つづく）

▽宝業集団は、主要銘柄データ本にも掲載されてま～す。

中国株 四半期速報 2007年 春号 亜州IR株式会社 by G-Tools

今回は、中国ツアーのレポートのひとつとして
ツアー中に私が伺った話の中から、印象に残ったものを
まとめてご紹介したいと思います。

●　上海の個人投資家さんたちとのオフ会
小林寛永さん、波野井さん、そしてもう1人の小林さんをお招きして
上海ではオフ会がありました。

なにやら、覆面座談会のようですが・・・・（笑）
又井社長以外の皆さんは、モザイクかけさせていただきました。
（写真提供はMさん。）

1次会の後、外難（バンド）の夜景を堪能してから
希望者で2次会へ行ったときの写真。
喫茶店だったので、お酒も入らず、真面目な話に終始。

～小林寛永さんたちから聞いた話で印象に残っていること～

ザ・ナインは、オンラインゲームがすごいそうで、多くの支持を集めてるそうです。
CTRIPは、オンラインの旅行予約会社。HPを見ると、なんとなく楽天ぽい作りのような・・・（笑）

新焦点は、Qさん推奨銘柄として有名ですが、波野井さんは、Qさん推奨前から
ご自分のブログで、注目銘柄として取り上げていたとか。
他にも、もうひとつ、Qさん推奨前に注目していた銘柄があったそう。（銘柄名忘れました。）
なので、波野井さんのブログをチェックしていれば、Qさん推奨銘柄候補を知ることができるかも！？

●　又井社長から聞いた話でタメになったこと

・中国株は、やはり大型優良銘柄が基本。

小型株で、10倍20倍を狙うのもよいが、小型株に、資金を集中させられないならば
けっきょく、利益の絶対値としては、資金を集中できる大型株にはかなわないのではないか。
・・・ということで、小型株のリスクが怖くて、資金をそこに集中投資できない私にはピッタリの方針。

もちろん、PFの一部として、10倍100倍狙いの小型成長株を、ちょっと組み入れておくのも面白いと
個人的には思ってます。今なら、私も、宝クジを買うよりは、小型株を買います（笑）。

具体的には、指数組み入れ銘柄、大手ブローカー（証券会社など）が継続カバーしだした銘柄など。
つまり、中国や香港に欧米の資金が流入するときに、ファンドが組み入れざるをえない銘柄や
組み入れやすい銘柄がいいということのようです。

さらに理想としては、将来、指数に組み入れられそうな銘柄、
大手ブローカーが継続カバーしそうな銘柄を、あらかじめ仕込んでおくこと。

日本株でも、東証2部銘柄から1部へ昇格するとき、株価が上昇しますので
それと同じ現象による利益も狙おうっていうことですね。

玖龍紙業が、将来的には指数に組み入れられるんじゃないかという観測があるそうです。
（亜州IRさんのメルマガによると、5月のハンセン指数組み入れ観測がある。）

●　亜州IRのメルマガを活用しつくすには・・・・

ズバリ。行間を読め！っていうことみたいです。

どうしてかというと、亜州IRさんは、投資顧問業の資格をとってないので
「この株が上がりそうですよ。」っていうことは、大っぴらには言えないんだそうです。
○HKDくらいまでいきそう・・・っていう目標株価もNG。

なので、「□□では、目標株価を○HKDとした。」などの遠まわしな表現で
亜州IRさんからのメッセージを、なんとな～く伝えているところがあるとか。

なので、亜州IRさんのメルマガの文章を読みながら、
「あ、きっと、これは、亜州IRさんの見解を伝えたくて、こういう表現をしてるんだな。」とか
「このデータやニュースの引用を持ってきてるんだな。」っていうのを読み解くようにすると
いままで以上に、亜州IRさんのメルマガを活用することができるかもしれませんよ。

それから、王道ポートフォリオ企画は、
長期的に見て、指数を１０％上回ることを目標にしているそうなので
そのへんも参考になるかもしれません。

そのほか
・マカオ銘柄は大型銘柄にしておこう
・トレンドは大事。今年は上昇トレンドなので、基本的にはバイ・アンド・ホールドでいいが
戦争などの地政学的リスクがでたら、1度売却すべき。
などなど。

●　ツアー参加者さんから聞いたお話

ツアー中に、多くの参加者さんの口から、何度も出た銘柄が
世紀陽光、天業節水のふたつ。

これは、ツアーに参加したほとんどの皆さんがお持ちのようで
とても期待されている銘柄のようでした。
（私なんて、"え、持ってないの？"と驚かれちゃいました。：笑）

それから、この間上場したばかりの中国糧油も話題でした。

ビジネスオーナーで悠々自適みたいな方もいらっしゃったので
そんな方とツアー中、一緒に行動できただけでも
そういう世界が本の中のものじゃないと感じることができて、
その点もよかったです。

ほんとは、もっとツッコんだお話も聞けばよかったな～と思うんですが
初対面なんで、どこまで訊いていいもんだか分からないし・・・・
お金への考え方とかも伺いたかったな～～

●　現地ガイドさんから聞いた話

紹興でのガイドさんは、98年ころから株をやってるそう。
B株もやってるそうで、200年ころのB株急騰で、けっこう儲けたらしいです。

"中国の人は、みんな株をやってる"って日本で聞いたが、どうなの？って訊いたら
やっぱり、去年から始めた人も多くて、どうやら、みんなやってるみたいですね～。

日本みたいに、学生さんで株を始める人も、数は少ないながらも存在するとか。

日本で報道されてるように、不動産投資がしづらくなったので（価格もあがってしまったし）
株しか、投資するところがないと言ってました。みんな、貯金しないで株をするんだって。

話を聞いてると、やっぱりA株は、バブルに入ってるのかなっていう感じはするかな。（＾＾；）

ガイドさんが考える、今後のA株の相場見通しとかも、
聞きたかったんだけど、それは、残念ながら時間切れ～～。

・・・と、こんな感じで、ツアー中、延々とオフ会やってるようなもんなんで
いろいろ話を聞いたり、情報交換できるので
その点でも、とても有意義な時間を過ごすことができました。

普段、地方にお住まいで、東京でのオフ会には参加できないわっていう方は
いっそのこと、中国ツアーに参加しちゃうっていうのも、資金的にも時間的にも
効率がいいんじゃないか、なんて思っちゃいましたが、いかがでしょうか？

→書き漏らしていたことがありましたので、記事を追加しました。

※　この記事の中のお話は、さますのが聞いた話に基づいてますので、さますのフィルターがかかっています。思い違いなどにより、お話してくれた方の意図とは違う情報になっている可能性もありますので、その点、ご注意くださいね。

これは、まだキレイで新しいほうの団地だと思いますが
洗濯物を、窓から外に出した竿にかけている様子が、庶民の日常を感じさせます。
（写真をクリックすると拡大できます）

この建物は、上海証券取引所のまん前にありました。
証券取引所などの金融機関が集まる陸家嘴という区域ですから
上海のど真ん中もど真ん中。周囲は超高層ビルばかり。

そんな中に、虫くい状に、こういう小さい建物や
もっともっとボロい家が混在しているのです。

上海市内の高速道路（首都高みたいなもの）を走っているときに撮影。
ビルが立ち並ぶ区域の間には、こんな家が密集する場所が
いきなりズボッと存在していたりします。

しかも、このすぐ隣のブロックには、きれいな近代的高層マンションが建ちならんで
これらの低層住宅ブロックを見下ろしているのです

つまり、ここに住んでる人たちは、つねに目の前の高層マンションを見上げながら
生活しているわけですね。
"いつかは、あのマンションに。"なんて夢を抱きながら暮らしているのでしょうか。

これは、杭州から紹興へ向う途中の幹線道路沿いの商店街。
ちょっと前の日本や、今でも駅の裏通りなんかにあったりする安っぽいけど懐かしい雰囲気。

ここは、紹興市内。昔の古い家並みを残しているところなのですが
つい30年くらい前までは、こんな家並みがたくさん残っていたそうです。

でも、ここの家にも人が住んで、ふつうに生活しています。
洗濯ものも外で洗っているし、調理場も外。
かなり不便な生活を強いられてると思うのですが、
ここに住んでる人は、たとえ裕福になっても、保存区域なので
しょうがなく古い家に住んでるのでしょうか？

それとも、裕福になれば、もっといい家に引越しして
また、貧しい人が越してくるのでしょうか？

●　いろいろな時代が混在している

近代的なビルと、古い低層ビルや家屋、そして、もっともっと古くて汚い建物が
ごくごく間近に隣接して存在している、日本人からすると
とっても不思議な光景を、あちこちで見ることができます。

上海から杭州までの電車の中から見た風景でも
とってもキレイでお洒落な集合住宅や１戸建てが立ち並んでいる場所の
すぐ近くには、レンガや土塀（かな？）造りのふる～い、今にも倒れそうな家が集まっていたり。

そんな光景が、3時間の車窓を眺めている間、次から次へと現れては消えていきました。

川で洗濯している人がいるかと思えば、その一方で
電器店には、スタイリッシュな洗濯機が並んでいたりするし。

上海や杭州といった都市近郊部でも、コレなのですから、地方へいったら
貧しい農村では、どんな暮らしをしているのか想像を絶します。

これが貧富の差というものなのでしょうが、
私には、昔から現代までの、さまざまな時代が混在しているように見えました。

つまり、近代化された部分は「富」の世界、昔のまま取り残されている部分は「貧」の世界。
裕福になればなるほど、近代に近づいていくことができます。

近代と昔、富と貧が混在しているのを、アタリマエのように見ることができる中国。

もちろん日本にいたって、街中に、倒れそうなほどボロい建物を見ることがありますが
でも、それは中国に比べると、圧倒的に少ない。

日本の都市で、近代化から取り残された古くてボロい建物を見る確率が、
日本だと10～20％くらいだとすると、中国だと50％～70％くらいのイメージでしょうか。
（あくまでも、イメージ的な概算ですよ。）

これから、どんどん生活レベルがあがっていって、この多くの古くて貧しい割合が少なくなっていき
日本並みに、近代化や都市化が進んだ状態になっていったら、
そりゃ、もう、ものすごい経済効果と莫大な消費を生み出すんでしょうね～～

なにしろ、まだまだ開拓の余地あり＆規模がでかい。

問題は、今の時点で、近代化されてないところに残されている
平均レベル～貧しい人たちが、どこまで豊なレベルに引き上げられるのかってことでしょうか。

富める人が、ますます富むだけで、平均レベル以下の人たちが取り残されるだけだと
将来の上昇余地を期待できなくなってしまいますから。

まあ、中国もそのへんのことは分かってるでしょうから、
私なんかが心配することじゃないですけど・・・・・（＾＾；；）

うまくやってくれよ～、中国。

（つづく）