2005年7月のレポート

　今月の話題は、なんといっても「人民元の切り上げ」というビッグニュースがあったことでしょう。
ドルに対しての実質的な固定相場制から通貨バスケット制へ移行、約２％ドルに対して切り上がりました。


　「8月切り上げ説」が浮上するも、「またまた〜。また憶測でしょ。」と侮っていた私。だって、中国政府も「8月切り上げ説」は、即、否定していたんですよ。なのに・・・・7月21日に突然の発表でした。（まあ、「8月には切り上げない」という意味での否定ということで、まったくのウソではなかったわけですが。。）


　香港市場は、切り上げ前の7月中旬くらいから上昇相場となっていましたが、人民元切り上げ後も、さらなる切り上げ期待によると思われる資金流入により、続伸。Ｂ株も、人民元切り上げにより下げるという予測もありましたが、今回は、大幅続伸が続く展開となりました。


　ただし、Ｂ株の場合は、切り上げ直前の7月15日と18日に10％以上の大幅下落となっていたため、急落よりの反動という側面も強いようです。人民元相場が一段落すれば、非流通株問題などの懸案事項は、未だに払拭されていないわけですから、再度、不透明感が嫌気されて下落傾向となる可能性もあると思います。


　さて対決プランのほうですが、「わくわくプラン」絶好調でございます。先月に続いてのペトロチャイナの大躍進が続いたのに加えて、人民元切り上げ後のＢ株上昇のおかげで、中国国際コンテナも盛り返してきました。


　対する「むきりょくプラン」は、相場好転にもかかわらず、今ひとつ変わらない気が・・・・。。市場全体が好転しても、銘柄によっては明暗を分けるのは確かみたいですから、銘柄選びは、やっぱり大事ということですね。


　特に今回の切り上げ相場では、切り上げにより恩恵を受けるとされる銘柄（航空・不動産・内需関連など）の株価が上昇し、逆に切り上げにより不利になる銘柄（輸出関連）は下落する傾向にありましたので、銘柄間の格差が目立ったと思います。


　久々に大きな動きがあって、面白い展開となった7月ですが、来月は中間決算発表の時期でもありますので、これもまた注目です。業績堅調な銘柄は、さらに買われていく可能性があると思うので、チェックしていこうと思っています。（買うか買わないかは別として・・・・：笑）